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6月8日棉花价格行情分析 外盘走势坚挺郑棉短期震荡

时间:2018-06-08 16:30供稿单位:雪云源码打印字号:

  昨日美棉重新上涨,并在临近收盘前上摸新高。主力ICE12月棉价上涨2.47美分/磅,报每磅93.02美分。据USDA最新数据,5月31日当周,2017/18年度美棉净签约0.45万吨,环比减0.41万吨,同比减1.64万吨,签约数量占出口预估(5月USDA)比113%,高于五年均值9个百分点;装运13.26万吨,环比增4.55万吨,同比增5.91万吨,装运进度84%,低于5年均值1个百分点。;国内方面,郑棉跟随企稳,最终棉花主力1901合约收盘报17730元/吨,上涨85元/吨,棉纱期货1810合约收盘报25970元/吨,上涨95元/吨。储备棉轮出方面,本周第4日轮出30010吨,实际成交18050吨,成交率60.15%,成交均价14872元/吨,较上一日上涨505元/吨,6月8日计划轮出量在3万吨,其中新疆棉1.1万吨。现货价格出现回落,CC Index 3128B报16461元/吨,较前一交易日下跌201元/吨。FC Index M到港价99.55美分/磅,上涨1.52美分/磅。下游纱线支精梳纱线元/吨。

  策略:美棉价格长期维持强势,5月供需报告利多,周四棉花论坛有消息称中国要合乐888彩票100万吨滑准税配额利多美棉,同时德州干旱有可能对2季度播种的美棉产生不利影响;而国内短期工商业库存偏高,总体仓单+有效预报数量处于历史最高位,并且棉协发文表示有关部门采取多项措施保障棉花市场供给,压制了市场价格,同时也使得目前的基差和内外价差得到了充分的修复。长期而言,随着抛储的进行未来不断进行去库存,长线价格中枢将不断上移。对于投资者而言在持有底仓多单的基础上维持波段操作。长期投资者可以逢低买入并长期持有1901期货多单,第一目标在18000元/吨以上,第二目标位20000元/吨,第三目标位22000元/吨。针对场外期权投资者,则可以直接轻仓逢低买入略微虚值1809或1901的看涨期权,并等到虚值期权变成实值期权后滚动至下一个虚值期权,以博取收益最大化;对于现货和持有仓单的企业,亦可以在持有现货/仓单的基础上买入虚值看跌期权以构建保护性卖权(Protective Put Option,PPO)策略。这样,既可以规避价格下跌的风险,同时可以博取价格上涨后现货端的收益。

  风险点:全球种植面积超预期风险、宏观汇率风险、国内政策超预期风险、替代品价格下跌风险

  (4) 印度棉花现货价格 走势坚挺。瑞嘉国际消息,印度国内 S-6 报价45000 卢比/candy,折 85.51 美分/磅。

  逻辑:国内方面,相关部门禁止非纺织企业参与竞买储备棉并发布行业预警,现货棉价指数走弱,储备棉轮出成交理性,仓单+有效预报处于高位。国际方面,美国干旱略缓解,美棉优良率不及上年同期,中国近期或增发配额,期棉高位震荡。印度国内棉价保持坚挺。综合分析,中国储备棉持续减少,长期价格重心上移;短期内,调控政策出台,储备棉成交理性,郑棉大幅回调,持仓未明显降低,近日召开棉花行业会议,预计郑棉短期震荡运行。

  综合看,昨日国储轮出成交率有所回升,但纺企整体接货情绪略有降温,现货价格亦出现较大幅度调整;从下游需求看,因棉纱现货价格受前期棉花成本端推动而明显抬高,但近日棉花价格的回落并未使得短期棉纱价格下降,利润驱动或将使得纱厂产生新一轮的补库需求,促使工商业库存流动性进一步提升;库存方面看,国储去库进程近期略有放缓,但因轮出质量较前期有所下降,下游对疆棉及高品质棉未来预期量的担忧依然不减,郑棉远月偏强的

  核心逻辑不变;国际方面,隔夜 ICE 市场因美棉单周装运量创年度新高而大幅收涨,主力更是创下 93.80 美分的 6年来新高,目前美国西德州部分干旱地区虽出现短时降雨,但远不足以改善当地旱情,且 7 月、12 月合约的 ON-CALL卖方合约数量均处四万以上的高位水平,全球棉价重心仍有继续抬升的可能。昨日郑棉日间延续探底回升态势,夜间尾盘出现较大幅度跳水,但主力下方 17500 支撑依旧较强,且从持仓量看,目前仍高达 125 万手,叠加短线做空力量已基本殆尽,郑棉短期多空博弈或将延续,多单静待低位入场机会,建议稳健者仍可持有 1-5 的反套组合。

  操作具体建议:持有卖 CF901-买 CF905,策略类型为反套组合,头寸动态为持有,持仓比例为 10%。

  基金买盘以及中国合乐888彩票增加预期,美棉强劲走升。12月合约上涨2.24美分,涨幅为2.47%。美棉周度出口报告公布,陆地棉出口装船创市场年度最高。中国市场将买进1000万包美棉的预期也提振市常美棉整体维持强劲。郑棉夜盘震荡,但尾盘出现减仓跳水。政策方面,后期市场预期增加100万吨合乐888彩票配额。此举长期来看并不利空市场,但短期或有所反应。操作上长线多单继续持有,有效跌破17450点一线减持。

  洲际交易所(ICE)棉花期货周四跳升2.5%,触及逾六年高位,受助于基金买盘和预期全球最大棉花合乐888彩票国中国的买需增加。交投最活跃的12月合约收高2.24美分报每磅92.79美分。

  昨日国内郑棉主力开盘后走跌,触底后震荡回升,全天呈减仓缩量走势,最终大跌500元/吨;隔夜盘面低开低走,尾盘减仓跳水,盘中波动剧烈。棉纱主力1810合约走势与原材料走势雷同,夜盘尾盘跳水。增发配额的行业预警发出后,国内棉花期现市场应声回落,现货价格继续走跌,328棉花价格指数昨日跌201元/吨;储备棉挂牌资源中疆棉高位回落,抛储成交率昨日位60.15%。本周以来,在合乐888彩票增加供给的预期下,郑棉主力合约最大跌幅高达近10%。后期或将进入新的震荡区间,操作上建议投资者暂时观望。

  近日棉纱和坯布开工率高位稳定,纱线和坯布库存稳中略降,需求未明显变化。受棉价大涨带动,纱线现货价格跟涨。棉纱即将进入消费淡季,除去原材料因素,或将稳定运行,观望为主。

  ICE 棉花大幅上涨,受助于基金买盘和中国合乐888彩票预期增加的影响。中国现货指数 3128B 报 16461 元/吨,跌 201。储备棉轮出成交率 60%,成交均价折 3128价 16446 元/吨。郑棉夜盘窄幅盘整,交易所控制投机的政策影响市场,资金存在进一步离场的意愿,操作上仍以观望为宜。

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